Estimasi Value at Risk dalam Investasi Saham Subsektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia dengan Pendekatan Extreme Value Theory

Salisa Minchatur Rohmah, Agus Suharsono
Submission Date: 2017-07-27 10:17:42
Accepted Date: 2017-12-31 15:38:18

Abstract


Investasi di pasar modal merupakan salah satu cara alternatif untuk meningkatkan aset sebesar-besarnya di masa mendatang dengan risiko tertentu. Salah satu aset financial yang banyak diminati adalah investasi dalam bentuk saham. Pengukuran risiko merupakan hal yang sangat penting berkaitan dengan investasi dana yang cukup besar. Dalam berinvestasi, investor diharapkan mampu mengestimasi tingkat risiko sebelum melakukan investasi. Oleh karena itu diperlukan penelitian untuk menghitung tingkat risiko pada bidang keuangan. Metode yang digunakan dalam menghitung risiko yaitu metode Value at Risk (VaR). Namun pada kenyataannya, data terkait bidang keuangan sering kali mengandung nilai-nilai ekstrem, sehingga diperlukan analisis lebih lanjut untuk mengatasi hal tersebut, yaitu dengan metode Extreme Value Theory (EVT). Pada penelitian ini, perhitungan tingkat risiko dilakukan dengan dua pendekatan EVT yaitu Block Maxima (BM) dan Peaks Over Threshold (POT).  Diperoleh hasil tingkat risiko yang dihasilkan oleh metode BM lebih besar dibanding tingkat risiko dari POT. Namun hasil backtesting menyatakan bahwa metode POT lebih akurat dibanding metode BM.

Keywords


Extreme Value Theory;Return Saham; Risiko; Value at Risk

References


Nugroho, R. Y. (2011). Dampak Fluktuasi Dinamis Makro Ekonomi, IHSG, dan SIBOR terhadap Jakarta Islamic Index. Jurnal Investasi, 76-89.

Nastiti, W. K. (2016). Estimasi Risiko Investasi Saham Perusahaan Sektor Telekomunikasi di BEI Menggunakan Metode CVaR dan VaR dengan Pendekatan ARMA-GARCH dan EVT. Surabaya: ITS.

Amanda, & Pratomo, W. A. (2013). Pengaruh Fundamental dan Risiko Sistematik terhadap Harga Saham Perbankan yang terdaftar pada Indeks LQ45. Jurnal Ekonomi dan Keuangan, Vol.1, No.3.

Jorion, P. (2001). Value at Risk: The New Bencmark for Managing Financial Risk, Third Edition. New York: McGraw-Hill Companies.

Singh, A. K., Robert, P. J., & Allen, D. E. (2013). Extreme Market Risk and Extreme Value Theory. Mathematics and Computers in Simulation 94, 310-328.

Kotz, S., & Nadarajah, S. (2002). Extreme Value Distribution (Theory and Application). London: Imperia College Press.

McNeil, A. J. (1999). Extreme Value Theory for Risk Manager. Zurich: Department Mathematic ETH Zentrum.

Coles, S. (2001). An Introduction to Statistical Modeling of Extreme Values. London: Springer.

Daniel, W. W. (1989). Statistik Non Parametrik Terapan. Diterjemahkan oleh Alex Tri Kantjono W. Jakarta: PT.Gramedia.

Gilli, M., & Kellezi, E. (2006). An Application of Extreme Value Theory for Measuring Financial Risk. Computational Economics 27(1), 1-23.

Franke, J., Hardle, W. K., & Hafner, C. M. (2015). Statistics for Financial Markets. Jerman: Springer.

Cruz, M. G. (2002). Modelling Measuring and Hedging Operational Risk. New York: John Wiley & Sons,Inc.


Full Text: PDF

CC Licencing


Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgement of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgement of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access).

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Lembaga Penjaminan Mutu, Pengelolaan dan Perlindungan Kekayaan Intelektual (LPMP2KI) ITS
Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.