Analisis Portofolio Optimum Terhadap 50 Emiten dengan Frekuensi Perdagangan Tertinggi di Bursa Efek Indonesia Menggunakan Metode Value At Risk, Lexicographic Goal Programming dan Artificial Neural Network

Aliffia Permata Sakarosa, Brodjol Sutijo Suprih Ulama
Submission Date: 2015-07-28 21:17:02
Accepted Date: 2016-01-22 12:14:39

Abstract


Profitabilitas merupakan tujuan utama dari kegiatan investasi. Investasi saham dianggap mengandung resiko yang tinggi dikarenakan sifatnya yang dinamis dan sangat fluktuatif. Selain itu banyaknya faktor yang mempengaruhi fluktuasi harga saham tersebut membuat investor harus memilih kombinasi emiten untuk membuat portofolio sebagai destinasi investasi yang menguntungkan. Penelitian ini dilakukan untuk mengatasi permasalahan tingginya resiko dan pemilihan kombinasi saham dengan menggunakan sistem analisis saham terintegrasi yang memepertimbangkan keseluruhan aspek teknikal untuk mendapatkan optimasi portofolio yang profitable. Portofolio yang diusulkan dalam penelitian ini mempertimbangkan aspek resiko yang dikalkulasi menggunakan metode value at risk dengan pendekatan distribusi generalized pareto, kemudian dilanjutkan dengan metode lexicographic goal programming dengan mempertimbangkan aspek keuntungan, resiko, dan proporsi dana yang direpresentasikan melalui fungsi batasan nilai value at risk dan fungsi batasan rata-rata daily return serta maksimum proporsi pemberian dana pada setiap klasifikasi bisnis. Metode lexicographic goal programming menghasilkan emiten-emiten pilihan setiap kelompok bisnis yaitu SSMS, CPIN, ICBP, BBNI, TLKM, INCO, ASII, WSKT dan SCMA kemudian dilanjutkan dengan peramalan masing-masing emiten terpilih untuk satu lag selanjutnya. Peramalan harga emiten didapatkan menggunakan neural network dengan algoritma backpropagation sebagai referensi harga emiten.

 


Keywords


saham; return; value at risk; lexicographic goal programming; neural network

References


Hofstrand, D. (2009, 9). Understanding Profitability. Retrieved from http://www.extension.iastate.edu/agdm /wholefarm/html/c3-24.html

Wira, D. (2014). Analisis Fundamental Saham. Jakarta: Exceed.

Gencay, R., & Selcuk, F. (2004). Extreme value theory and Value-at-Risk:Relative performance in emerging markets. International Journal of Forecasting, 20, 287-303.

Sharma, H. P., & Sharma, D. K. (2005). . A Multi-Objective Decision Making Approach For Mutual Fund Portofolio. Journal of Bussiness & Economic Research, 75-84.

Herawati, S. (2008). Peramalan Harga Saham Menggunakan Integrasi Empirical Mode Decomposition dan Jaringan Saraf Tiruan. Jurnal Ilmiah Mikrotek, 23-28.

Cerovic, J. (2014). Value at Risk Measuring and Extreme Value Theory: Evidence from Montenegro. Economics and Organization, 11, 175-189.

Sari, Y., & Sutikno. (2013). Estimasi Parameter Generalized Pareto Distribution pada Kasus Identifikasi Perubahan Iklim di Sentra Produksi Padi Jawa Timur. Jurnal Sains dan Seni POMITS, 141-146.

Nuraini, S. A., & Wahyu, E. (2012). Optimasi Portofolio Saham dengan Lexicographic Goal Programming pada Bursa Efek Indonesia. Malang: Universitas Brawijaya.

Sivanandam, S. N., Sumathi, S., & Deepa, S. N. (2010). Introduction to Neural Network using MATLAB 6.0. New Delhi: Tata McGraw Hill Education Private Limited.

Fausett, L. (1993). Fundamental of Neural Network and its Aplication. London: Pearson.

Anonymous (2013). The E-Book of Technical Market Indicators 2.0. 23

Champbell, R., Huisman, R., & Kees Koedjik. (2000). Optimal Portofolio Selection in a Value at Risk Framework. Journal of Banking and Finance, 1789-1804.

Sangat, D., & Ankit, A. (2014). Construction of Optimal Portofolio of Banking Stocks-A Diversification Strategy. International Journal of Finance Management, 1-6.


Full Text: PDF

CC Licencing


Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgement of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgement of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access).

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Lembaga Penjaminan Mutu, Pengelolaan dan Perlindungan Kekayaan Intelektual (LPMP2KI) ITS
Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.